本周全國和分區(qū)域水泥價格變化情況。 --本文來源于江蘇德基交通科技有限公司http://enbuer.cn
本周全國主要城市水泥平均價格352.25 元/噸,環(huán)比上漲0.23%。本周北部地區(qū)山西、內蒙古水泥價格上調,幅度10-25 元/噸,其他主要城市價格基本保持穩(wěn)定;分區(qū)域,華北區(qū)域較上周上漲0.72%,東北區(qū)域較上周上漲0.66%,其他區(qū)域水泥價格較上周持平;華北區(qū)域山西太原水泥價格上調25 元/噸;東北區(qū)域內蒙古呼和浩特水泥價格上調10 元/噸,季節(jié)性需求回復拉動,價格補漲為主因;山東南部棗莊一帶水泥價格上調20 元/噸,熟料上調50 元/噸,受江蘇限電帶動和山東個別地區(qū)對落后產能執(zhí)行限電措施為主因;新疆烏昌地區(qū)低標32.5 水泥再次上調50 元/噸,需求旺盛供應緊張為主因;另,了解到遼寧省部分地區(qū)水泥企業(yè)近期已接到政府限電通知,未來價格走勢值得期待!具體請參見報告內容; --本文來源于江蘇德基交通科技有限公司http://enbuer.cn
水泥全行業(yè)盈利能力運行情況。 --本文來源于江蘇德基交通科技有限公司http://enbuer.cn
1-8 月我國水泥產量11.78 億噸,同比增長16.7%;需求端,固投增速24.8%,雖持續(xù)回落但降幅趨緩,房投增速36.7%,整體保持高位穩(wěn)定;供給端,行業(yè)固定資產投資增速10.69%,行業(yè)未來供給增速加速回落;建立水泥行業(yè)單位價格、成本、噸毛利變動圖譜顯示,考慮成本滯后2 個月反映企業(yè)煤炭庫存消化時間,10 年1-3 月水泥行業(yè)噸毛利水平與09 年同期持平,4-6月行業(yè)噸毛利較3 月環(huán)比回升,但低于09 年同期,7 月行業(yè)噸毛利環(huán)降;8 月跟蹤體系顯示噸毛利保持穩(wěn)定;我國南部地區(qū)9 月已進入年內旺季節(jié),加之各省對高耗能產業(yè)限電政策在產品供給端做減法,一增一減,南部地區(qū)各區(qū)域水泥價格未來1-2 月價格將輪換上調;成本端,煤炭價格連續(xù)數(shù)周環(huán)比下降;預計9 月行業(yè)噸毛利水平顯著環(huán)升!
分區(qū)域水泥行業(yè)運行情況。
2010 年1-8 月,華北、華東、西南、東北、中南、東南、西北區(qū)域產量累計增速分別為16.37%、8.61%、33.92%、17.77%、19.36%、15.62%、24.03%;2010 年1-9 月(當前),華東、東北、東南、西北區(qū)域水泥價格(累計均價)同比提高,分別為7.03%、1.04%、13.55%、1.05%;華北、西南、中南區(qū)域水泥價格(累計均價)同比下降,分別為-0.20%、-8.16%、-1.18%;2010 年1-8 月,華北、華東、西南、東北、中南、東南區(qū)域煤炭價格(累計均價)同比提高14.83%、14.82%、3.19%、7.75%、9.96%、44.18%;西北區(qū)域煤炭價格(累計均價)同比下降,降幅5.90%;
行業(yè)觀點和股票推薦:行業(yè)景氣,房地產二次調控預期恐壓制估值。
8 月宏觀數(shù)據(jù)出臺,經濟回落幅度好于市場預期;市場對未來通脹預期也有效減弱;房地產市場出現(xiàn)“價量齊升”的現(xiàn)象。在宏觀經濟數(shù)據(jù)仍保持穩(wěn)健的同時,房地產市場出現(xiàn)背離國家調控方向的苗頭,國家出臺二次房地產調控概率增強,雖從水泥行業(yè)基本面角度我們相信即使調控趨強,其對水泥行業(yè)的影響程度將遠優(yōu)于其他行業(yè)波幅,但估值在此背景下恐被壓制。近期推薦原則:選擇需求預期明確且業(yè)績超預期概率高的公司,首推天山股份。 |
|
